摘要
MLCC 被称为电子工业大米，是三大基础元器件中份额最大的品种，广泛应用于智能手机、新能源汽车、5G 基站等领域。
MLCC从2016年面临货期延长、价格上涨的问题，但到2021年之后出货量大幅下滑，MLCC也跌至低谷。但随着大环境疫情的结束，电子消费类、汽车等终端产品市场行情的回暖，MLCC进入触底反弹的时期。
从全球市场情况和规模来看，市场呈现出稳定增长的趋势，技术不断进步，制造商的产能也相对稳定，产品价格波动较小。亚太地区市场占据主导地位，而美国、日本、中国、印度等地的市场也呈现出良好的发展势头。
1 MLCC基础概述
1.1 MLCC基础概念
MLCC--简称片式电容器，是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器。MLCC是电子整机中主要的被动贴片元件之一，诞生于上世纪60年代，最先由美国公司研制成功，后来经由日本企业（村田Murata、TDK、太阳诱电）推动进行产业化发展，这些企业至今在MLCC领域始终占据优势。
图表1：被动器件分类
MLCC具有体积小、比容小、寿命长，可靠性高，适合表面安装等特点，广泛应用于各种电子整机和电子设备，如电脑、电话、程控交换机、精密的测试仪器、雷达通信等。除此之外，还可以在乘用车上看到其身影。一部智能手机需要用到一千多个陶瓷电容器；一辆汽车大概需要用到八千多个陶瓷电容器。它可以优化电路性能，实现产品的小型化和集成化设计，还能够支撑各个领域电子产品的正常运行和功能实现，推动电子制造业的持续发展和技术创新。
图表2：MLCC结构
1.2 MLCC市场规模和趋势
2021年全球MLCC市场规模为109亿美元，到2030年，全球MLCC市场规模预计将达到167.7亿美元，在预测期内的复合年增长率为5.6%。
全球MLCC市场增长主要是受到汽车行业需求增长、电动汽车采用率增加以及5G技术发展的推动。MLCC是应用最广泛的无源元件之一，占据整个电容市场的50%以上的份额，更因其优良的性能可被大规模应用于电子整机或者是仪器设备中，MLCC市场份额有望在未来几年内增加。
未来几年，MLCC市场将在技术创新、智能化生产、应用领域拓展和环保可持续发展等方面持续发展和壮大。
图表3：MLCC各大制造商技术演变
但受限于全球经济发展趋缓，科技产业成长动能趋向保守，TrendForce集邦咨询预估今年第一季MLCC供应商出货总量仅达11,103亿颗，环比减少7%。
图表4：23Q3-24Q1 MLCC供应商出货量（单位：十亿颗）
值得一提的是，英特尔2024年新平台Meteor Lake，首发具备AI系统算力，新增神经处理单元（Neural Processing Unit；NPU），来提高整体运算效能，相对用电需求、系统运行温度也同步攀升，因而增加两组NPU供电线路，MLCC用量也额外增加每台约90~100颗。其中，又以2.2u 0201、10u 0402、47u 0603等规格居多。随着下半年新平台导入机种逐渐增加，即便笔记本电脑整体订单与去年持平或小幅成长，但笔记本电脑MLCC用量需求将有所成长。
2 产品行情
2.1 MLCC 产品及价格趋势
MLCC缺货潮从2016年下半年开始，一直持续至2018年，但是市场几乎所有产品线，例如GRM155R71C104KA88D，GRM21BR61E475KA12L和06035C103KAT2A都面临货期延长，价格上涨的问题。在当时行业专家预测此波涨价潮将持续至2020年。
但从2021年下半年开始，手机、家电等终端出货量大幅下滑，MLCC的需求量也不断减少，于是MLCC一直降价。到2022年9月，MLCC部分型号价格已经跌至历史最低水平，降无可降。据央视财经报道，MLCC已经持续跌价超过14个月，但在2023年第一季度之后，MLCC出货量增加，价格上升，高容量产品提价幅度在20%-40%，低容量产品涨幅也有10%-20%。
2023年MLCC第四季度营收环比呈现上涨，相关代理商认为2024年上半年价格持稳，原厂不计划调整价格。整体降库存趋势显著，不同品牌、产品线库存水平差异较大。村田库存较低，代理商库存水平在45天左右；三环在某些产品上供不应求，但限于特定型号（如106系列），其他高容量产品面临价格倒挂问题。